Evidence of the Economic Context in the Relationship Between Corporate Governance and Stock Market Volatility in the Brazilian Public Companies

Authors

DOI:

https://doi.org/10.51341/1984-3925_2021v24n1a1

Keywords:

Corporate Governance. Stock Market Volatility. Economic Context. Gross Domestic Product.

Abstract

Objective: to analyze how the economic context affects the relationship between corporate governance and stock market volatility of Brazilian public companies listed on B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (B3), from 2010 to 2018.

Method: based on quantitative, descriptive, and documentary research, the stock market volatility on an annual basis was used as a metric for volatility (dependent variable); internal mechanisms (ownership and control structure, number of members of the administrative and fiscal council) and external mechanisms (B3 governance levels, American Depositary Receipt, and free float) such as corporate governance proxies (independent variable of interest); and control variables (Gross Domestic Product - GDP and others).

Originality/Relevance: there is no consensus regarding the way that corporate governance practices affect stock market volatility, when considering the economic context in which the country finds itself, given that different proxies can cause different effects before the market (Li et al., 2013; Litov et al., 2006).

Results: it was found that, in general, internal mechanisms have a significant influence in relation to stock market volatility only when analyzed together with the variation in GDP. The external mechanisms, on the other hand, did not show significant influence in relation to the stock market volatility.

Theoretical / Methodological Contributions: the discussion about the interaction of corporate governance practices with the volatility in the stock market prices of Brazilian companies is broadened, as well as the different approaches to decision-making when analyzing the internal and external mechanisms of corporate governance in the Brazilian economic contex.

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Author Biographies

Vanessa Noguez Machado, Universidade Federal de Santa Catarina

Mestre em Ciências Contabéis pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Doutoranda em Ciências Contabéis na Universidade Federal de Santa Catarina

Lauren Dal Bem Venturini, Universidade Federal de Santa Catarina

Mestre em Ciências Contabéis pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul
Doutoranda em Ciências Contabéis na Universidade Federal de Santa Catarina

Márcia Bianchi, Universidade Federal do Rio Grande do Sul

Doutora em Economia
Professora do  Programa de Pós Graduação em Controladoria e Contabilidade - PPGCONT e do  Departamento de Ciências Contábeis e Atuariais - DCCA na Universidade Federal do Rio Grande do Sul

Marco Antônio dos Santos Martins, Universidade Federal do Rio Grande do Sul

Doutor em Administração
Professor do  Programa de Pós Graduação em Controladoria e Contabilidade - PPGCONT e do  Departamento de Ciências Contábeis e Atuariais - DCCA na Universidade Federal do Rio Grande do Sul

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Published

2021-04-26

How to Cite

Machado, V. N., Venturini, L. D. B., Bianchi, M., & Martins, M. A. dos S. (2021). Evidence of the Economic Context in the Relationship Between Corporate Governance and Stock Market Volatility in the Brazilian Public Companies. Journal of Accounting, Management and Governance, 24(1), 1–19. https://doi.org/10.51341/1984-3925_2021v24n1a1

Issue

Section

Scientific Article (Private and Third Sector Management & Accounting)

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