Level of voluntary disclosure and the cost of capital of Brazilian companies: 2008 to 2012

Ariana Ballestero; Igor Vasconcelos Nogueira; Valdir Antonio Vitorino Filho

doi:10.51341/1984-3925_2016v19n3a2

Authors

Ariana Ballestero Universidade Metodista de Piracicaba
Igor Vasconcelos Nogueira Instituto Federal de São Paulo - IFSP
Valdir Antonio Vitorino Filho Instituto Federal de São Paulo - IFSP

DOI:

https://doi.org/10.51341/1984-3925_2016v19n3a2

Keywords:

Voluntary Disclosure, Cost of Equity, Cost of Debt, Weighted Average Cost of Capital.

Abstract

This study analyzed whether the level of voluntary disclosure in the Brazilian market affects the cost of capital of companies listed on Bovespa during the period covering 2008 through 2012. The sample was composed of 46 Brazilian non-financial institutions, building on and complementing previous research such as that carried out by Lima, Lima, Favero and Galdi (2007), Murcia and Santos (2009a), and Li and Yang (2013). The panel data regression model is employed to relate the independent variables with the following dependent variables: Cost of Equity, Cost of Debt and Weighted Average Cost of Capital. Findings permit the conclusion that some voluntary disclosure practices influence the cost of capital, i.e., when a company chooses to voluntarily disclose information in its annual reports, this information can affect its cost of equity and cost of debt.

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Author Biographies

Ariana Ballestero, Universidade Metodista de Piracicaba

Graduação em Administração pela Universidade Metodista de Piracicaba, Brasil(2014). Possui inglês fluente com experiência no exterior e atualmente é Assistente de Auditoria do Deloitte Touche Tohmatsu, Brasil.

Igor Vasconcelos Nogueira, Instituto Federal de São Paulo - IFSP

Mestrado em Administração pela Universidade Federal de Minas Gerais (2010). Especialização em Finanças pela Universidade Cândido Mendes (2009). Graduação em Ciências Econômicas pela Universidade Federal de Minas Gerais (2006). Atualmente é professor do Instituto federal de São Paulo (IFSP). Tem experiência na área de Contabilidade, Economia e Administração, com ênfase em Finanças, atuando principalmente nos seguintes temas: investimento, avaliação de ativos, avaliação de empresas, índices financeiros, modelos econométricos, mercado monetário, cambial, de crédito e de capitais, viabilidade econômico-financeira e contabilidade para usuários externos.

Valdir Antonio Vitorino Filho, Instituto Federal de São Paulo - IFSP

Valdir Antonio Vitorino Filho possui graduação em Administrãção pela FACECAP - Faculdade de Administração de Capivari (2007), mestrado em Administração Profissional (2009) e Doutorado em Administração (2015) pela UNIMEP - Universidade Metodista de Piracicaba. Atua como professor de ensino básico, técnico e tecnológico em regime de dedicação exclusiva no Instituto Federal de São Paulo (IFSP) no câmpus Capivari/SP. Publicou 21 artigos em periódicos e 52 trabalhos em anais de eventos nacionais e internacionais (completos e resumos). Possui 1 capítulo de livro. Participou de 106 bancas de trabalho de conclusão de curso como corretor e possui 56 orientações de trabalhos de conclusão de curso concluídas. Atua nos seguintes temas: teorias administrativas, comportamento do consumidor, estratégia empresarial, teoria de redes, estratégias de operações, medição de desempenho, gestão da cadeia de suprimentos, gestão de operações, cooperação e coopetição.