Independência do Conselho de Administração Reduz o Custo de Financiamento da Dívida?

Geovanne Dias de Moura; Angela Paula Muchinski Bonetti; Sady Mazzioni; Silvio Aparecido Teixeira; Cristian Baú Dal Magro

doi:10.51341/1984-3925_2020v23n1a1

Autores

Geovanne Dias de Moura Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ http://orcid.org/0000-0003-0900-5249
Angela Paula Muchinski Bonetti Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ http://orcid.org/0000-0003-4698-4167
Sady Mazzioni Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ http://orcid.org/0000-0002-8976-6699
Silvio Aparecido Teixeira Universidade Estadual de Londrina (UEL) http://orcid.org/0000-0003-3123-0979
Cristian Baú Dal Magro Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ http://orcid.org/0000-0002-7609-5806

DOI:

https://doi.org/10.51341/1984-3925_2020v23n1a1

Palavras-chave:

Independência do Conselho de Administração. Custo da Dívida. Capital de Terceiros. Endividamento.

Resumo

Objetivo: Verificar a influência da independência do conselho de administração no custo de financiamento da dívida de companhias abertas listadas na B3.

Método: O custo da dívida foi analisado pela razão entre as despesas financeiras e o passivo oneroso. Para independência do conselho, foram utilizadas três variáveis: 1) percentual de membros independentes; 2) dummy que recebeu valor 1 quando a maioria dos membros do conselho era independente; e 3) dummy que captou a existência de dualidade no cargo de CEO e de presidente do conselho.

Originalidade/relevância: Na literatura, os resultados de estudos anteriores ainda são divergentes. Assim, esse assunto ainda apresenta lacunas que requerem investigações. Além disso, as investigações ocorreram, principalmente, em empresas norte-americanas, logo o assunto merece atenção em países como o Brasil.

Resultados: O custo médio da dívida elevou-se de 2012 para 2016. O percentual médio de membros independentes não ultrapassou 25%, em menos de 17% das empresas, os membros independentes eram a maioria, e houve redução do número de empresas com dualidade nos cargos de CEO e de presidente do conselho. Constatou-se, também, que somente o percentual de membros independentes influenciava na redução do custo da dívida. Acredita-se que a pressão exercida pelo acionista controlador e por outros conselheiros internos pode estar reduzindo o impacto positivo dos conselheiros independentes.

Contribuições teóricas/metodológicas: A pesquisa contribui para fortalecer o entendimento da temática no cenário brasileiro e amplia a discussão existente na literatura ao abordar um fator influenciador do custo da dívida ainda pouco explorado no Brasil.

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Biografia do Autor

Geovanne Dias de Moura, Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ

Doutor em Ciências Contábeis e Administração pelo Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis da Universidade Regional de Blumenau (FURB). Professor do Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis e Administração da Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ

Angela Paula Muchinski Bonetti, Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ

Mestre em Ciências Contábeis e Administração pela Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ

Sady Mazzioni, Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ

Doutor em Ciências Contábeis e Administração pela Universidade Regional de Blumenau – FURB. Professor do Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis e Administração da Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ

Silvio Aparecido Teixeira, Universidade Estadual de Londrina (UEL)

Doutor em Ciências Contábeis e Administração pela Universidade Regional de Blumenau – FURB. Professor da Universidade Estadual de Londrina (UEL).

Cristian Baú Dal Magro, Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ

Doutor em Ciências Contábeis e Administração pela Universidade Regional de Blumenau – FURB. Professor do Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis e Administração da Universidade Comunitária da Região de Chapecó – UNOCHAPECÓ

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