Efeito dos Riscos Percebidos sobre a Confiança e as Decisões de Investimento e Financiamento
DOI:
https://doi.org/10.51341/1984-3925_2019v22n2a6Palavras-chave:
Confiança, Relacionamento, Investimento, Financiamento, Riscos percebidos.Resumo
Objetivo: Diante do papel da confiança e dos riscos percebidos pelo gestor financeiro na sua relação com a instituição financeira, este estudo objetiva verificar o papel moderador dos riscos percebidos na relação entre a confiança e as decisões de investimentos e de financiamentos organizacionais.
Método: O estudo foi feito por meio de uma survey com 232 gestores financeiros.
Originalidade: Este estudo evidencia como como características da relação entre o gestor financeiro a instituição financeira influenciam nos processos de tomada de decisão de investimento e de financiamento.
Resultados: Os resultados evidenciam que a confiança possui um efeito positivo linear sobre a decisão de investimento, porém não possui uma relação linear com a decisão de financiamento. Maiores níveis de percepção de risco aumentam o efeito da confiança na decisão de investimento, enquanto que em condições de baixa percepção de risco a confiança exerce influência na decisão de financiamento.
Contribuições teóricas: Em termos teóricos, estes resultados contribuem para preencher uma lacuna existente na pesquisa dos efeitos da confiança do gestor financeiro na instituição financeira com a qual trabalha. Especificamente, este estudo elucidou que a confiança possui um efeito diferente em decisões de investimentos e de financiamentos.
Contribuições para a gestão: Gerencialmente, as instituições financeiras podem avaliar sob quais condições o estabelecimento de relacionamentos de confiança é mais importante para determinar as decisões de investimentos ou de financiamentos por parte do gestor financeiro.
Downloads
Referências
Alhabash, S., Brooks, B. A., Jiang, M., Rifon, N. J., Larose, R., & Cotton, S. (2015). Is it Institutional or System Trust: Mediating the Effect of Generational Cohort Membership on Online Banking Intentions. In Conference 2015 Proceedings. Recuperado em 07 nov, 2015, de https://www.ideals.illinois.edu/bitstream/handle/2142/73653/176_ready.pdf?sequence=2
Arkout, H. (2015). A Process Perspective on Trust in Buyer/Supplier Relationships. “Calculus”: An Intrinsic Component of Trust Evolution. INSEEC Research, Working Paper Recuperado em 27 nov, 2015, de https://recherche.inseec.com/wp-content/uploads/2015/02/WP-2015-11-01.pdf
Baggio, D. K., Kelm, M. L., Agudo, L. F., & Sanjuán, I. M. (2009). An analysis of investment portfolios: an application in the Brazilian stock market. Journal of the Young Iberoamerican Group of Accounting and Business Administration (3). Recuperado em 27 nov, 2015, de https://ideas.repec.org/a/ges/articl/2008-1033-47.html
Baker, M. & Wurgler, J. (2013). Behavioral Corporate Finance: An Updated Survey. Handbook of the Economics of Finance, Elsevier.
Bohnet, I. & Zeckhuaser, R. (2004). Trust, risk and betrayal. Journal of Economic Behavior & Organization, 55, 467-484. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jebo.2003.11.004
Camba-Méndez, G. & Serwa, D. (2016). Market perception of sovereign credit risk in the euro area during the financial crisis. The North American Journal of Economics and Finance, 37, 168-189. DOI: https://doi.org/10.1016/j.najef.2016.04.002
Carlin, B. I., Dorobantu, F., & Viswanathan, S. (2009). Public Trust, The Law, and Financial Investment. Journal of Financial Economics, 92(3), 321-341. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2008.07.001
Colquitt, J. A., Scott, B. A., & Lepine, J. A. (2007). Trust, Trustworthiness, and Trust Propensity: A Meta-Analytic Test of Their Unique Relationships With Risk Taking and Job Performance. Journal of Applied Psychology, 92(4), 909-927. DOI: http://dx.doi.org/10.1037/0021-9010.92.4.909
Das, T. K. & Teng, B-S. (2004). The Risk-Based View of Trust: A Conceptual Framework. Journal of Business and Psychology, 19(1), 85-116. DOI: https://dx.doi.org/10.1023/B:JOBU.0000040274.23551.1b
Duclos, R. (2015). The psychology of investment behavior: (De) biasing financial decision-making one graph at a time. Journal of Consumer Psychology, 25(2), 317-325. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcps.2014.11.005
Ferrary, M. (2003). Trust and social capital in the regulation of lending activities. Journal of Socio-Economics, 31, 673-699. DOI: https://doi.org/10.1016/S1053-5357(02)00145-2
Fox, C. R. & Weber, M. (2002). Ambiguity Aversion, Comparative Ignorance, and Decision Context. Organizational Behavior and Human Decision Processes. 88(1), 476-498. DOI: https://doi.org/10.1006/obhd.2001.2990
Frisch, D. & Clemen, R. T. (1994). Beyond Expected Utility: Rethinking Behavioral Decision Research. Psychological Bulletin, 116(1), 46-54. DOI: http://dx.doi.org/10.1037/0033-2909.116.1.46
Gennaioli, N., Shleifer, A., & Vishny, R. (2015). Money Doctors. The Journal of Finance, 70(1), 91-114. DOI: http://dx.doi.org/10.1111/jofi.12188
Gilliam, J., Chatterjee, S., & Grable, J. (2010). Measuring the Perception of Financial Risk Tolerance: A Tale of Two Measures. Journal of Financial Counseling and Planning, 21(2), 30-43. Recuperado em 07 dez, 2017, de https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2127431
Guiso, L., Sapienza, P., & Zingales, L. (2008). Trusting the Stock Market. The Journal of Finance, 63(6), 2557-2600. DOI: http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-6261.2008.01408.x
Hayes, A. F. (2013). Introduction to Mediation, Moderation, and Conditional Process Analysis. A Regression-Based Approach. New York: The Guildford Press.
Jureviciene, D. & Jermakova, K. (2012). The Impact of Individuals’ Financial Behaviour on Investment Decisions. Electronic International Interdisciplinary Conference, 242-250. Recuperado em 07 dez, 2017, de http://www.eiic.cz/archive/?vid=1&aid=3&kid=20101-22&q=f1
Kahneman, D. & Tversky, A. (1979). Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. Econométrica, 47(2), 263-292.
Mackie-Mason, J. K. (1990). Do taxes affect corporate financing decisions?. The Journal of Finance, 45(5), 1471-1493. DOI: http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-6261.1990.tb03724.x
March, J. G. (1978). Bounded Rationality, Ambiguity, and the Engineering of Choice. The Bell Journal of Economics, 9(2), 587-608. DOI: http://dx.doi.org/10.2307/3003600
Mayer, R. C., Davis, J. H., & Schoorman, F. D. (1995). An Integrative Model of Organizational Trust. The Academy of Management Review, 20(3), 709-734. DOI: http://dx.doi.org/10.5465/AMR.1995.9508080335
Mcknight, D. H., Choudhury, V., & Kacmar, C. (2002). The impact of initial consumer trust on intentions to transact with a web site: a trust building model. Journal of Strategic Information Systems, 11, 297-323. DOI: https://doi.org/10.1016/S0963-8687(02)00020-3
Morgan, G. (1996). As Imagens da Organização. São Paulo: Atlas.
Morgan, R. M. & Hunt, S. D. (1994). The Commitment-Trust Theory of Relationship Marketing. Journal of Marketing, 58, 20-38. DOI: http://dx.doi.org/10.2307/1252308
Mosch, R. & Prast, H. (2008). Confidence and trust: empirical investigations for Netherlands and the financial sector. The Nederlandsche Bank Occasional Studies, 6(2), 7-56. Recuperado em 07 dez, 2017, de https://www.econstor.eu/handle/10419/37384
Murphy, E. V. (2015). Who Regulates Whom and How? An Overview of U. S. Financial Regulatory Policy for Banking and Securities Markets. Washington, DC: Congressional Research Service.
Mutenga, S. & Staikouras, S. K. (2007). The Theory of Catastrophe Risk Financing: A Look at the Instruments that Might Transform the Insurance Industry. The Geneva Papers, 32, 222-245. DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.gpp.2510127
Oliveira, A. (2007). A Discussion of Rational and Psychological Decision-Making Theories and Models: The Search for a Cultural-Ethical Decision-Making Model. Electronic Journal of Business Ethics and Organization Studies,12(2), 12-17.
Owens, L. A. (2011). Confidence in Banks, Financial Institutions and Wall Street, 1971-2011. Public Opinion Quarterly,76(1), 142-162. DOI: https://doi.org/10.1093/poq/nfr059
Pascale, P. & Pascale, R. (2009). La economia en tiempos de desconfianza. Quantum, IV(2), 74-91.
Pavlou, P. A. (2003). Consumer Acceptance of Electronic Commerce: Integrating Trust and Risk with the Technology Acceptance Model. International Journal of Electronic Commerce, 7(3), 69-103.
Prado, P. H. M., Korelo, J. C., & Silva, D. M. L. da. (2014). Análise de Mediação, Moderação e Processos Condicionais/Mediation, Moderation and Conditional Process Analysis. REMark, 13(4), 4-24. DOI: http://dx.doi.org/10.5585/remark.v13i4.2739
Simon, H. A. (1978). Rational Decision-Making in Business Organizations. Economic Sciences, 343-371.
Sirdeshmukh, D., Singh, J., & Sabol, B. (2002). Consumer Trust, Value and Loyalty in Relational Exchanges. Journal of Marketing, 66(1), 15-37. DOI: https://doi.org/10.1509/jmkg.66.1.15.18449
Sjöberg, L., Moen, B., & Rundmo, T. (2004). Explaning risk perception. An evaluation of the psychometric paradigm in risk perception research. Trondheim, Norway: Norwegian University of Science and Technology.
Slovic, P. (1987). Perception of Risk. Science, New Series, 236, 280-285. DOI: http://dx.doi.org/10.1126/science.3563507
Slovic, P., Fischhoff, B., & Lichtenstein, S. (1982). Why Study Risk Perception? Risk Analysis,2(2), 83-93. DOI: http://dx.doi.org/10.1111/j.1539-6924.1982.tb01369.x
Socea, A. D. (2012). Managerial decision making and financial accounting information. Procedia Social and Behavioral Sciences, 58, 47-55. DOI: https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2012.09.977
Statman, M. (2015). Culture in Risk, Regret, Maximization, Social Trust, and Life Satisfaction. Journal of Investment Consulting, 16(1), 20-30. Recuperado em 07 dez, 2017, de https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2660399
Sullivan, K. (1997). Corporate Managers’ Risky Behavior: Risk Taking or Avoiding? Journal Of Financial And Strategic Decisions,10(3), 63-74.
Tonkiss, F. (2009). Trust, Confidence and Economic Crisis. Intereconomics, July/August, 196-202. DOI: http://dx.doi.org/10.1007/s10272-009-0295-x
Tversky, A. & Fox, C. R. (1995). Weighing Risk and Uncertainty. Psychological Review, 102(2), 269-283. DOI: http://dx.doi.org/10.1037/0033-295X.102.2.269
Tversky, A. & Kahneman, D. (1981). The Framing of Decisions and the Psychology of Choice. Science, 211(4481), 453-458. DOI: http://dx.doi.org/10.1126/science.7455683
Wang, Y., Keller, L. R., & Simon, J. (2010). Descriptive Models of Perceived Risk. Wiley Encyclopedia of Operations Research and Management Science, 1-8. DOI: http://dx.doi.org/10.1002/9780470400531.eorms0250
Wang, H., Yan, J., & Yu, J. (2014). Reference-Dependent Preferences at the Risk-Return Trade-Off. Recuperado em 12 jul, 2015, de http://users.cla.umn.edu/~jianfeng/Reference_MV.pdf
Wärneryd, K. (1989). On the Psychology of Saving: An Essay on Economic Behavior. Journal of Economic Psychology, 10, 515-541. DOI: https://doi.org/10.1016/0167-4870(89)90041-X
Yuan, Y., Tan, S., & Li, D. (2008). Risk Identification and Evaluation in Trade Finance Innovation of Commercial Banks. International Journal of Business and Management, 3(9), 40-45. DOI: http://dx.doi.org/10.5539/ijbm.v3n9p40
Downloads
Publicado
Como Citar
Edição
Seção
Licença
Os autores detêm os direitos autorais relativos ao seu artigo e cedem à Revista Contabilidade, Gestão e Governança os direitos exclusivos de primeira publicação (englobando comunicação ao público e reprodução), com o trabalho simultaneamente licenciado sob a Licença Creative Commons Atribuição Não Comercial 4.0 Internacional (CC BY-NC).
Esta licença permite que terceiros remixem, adaptem e criem a partir do trabalho publicado, desde que para fins não comerciais, atribuindo o devido crédito de autoria e publicação inicial neste periódico.
Os autores têm autorização para assumir contratos adicionais separadamente, para distribuição não exclusiva da versão do trabalho publicada neste periódico (ex.: publicar em repositório institucional, em site pessoal, publicar uma tradução, ou capítulo de livro), com reconhecimento de autoria e publicação inicial neste periódico, desde que sem uso/distribuição comercial.
