Um Estudo do Padrão de Volatilidade dos Principais Índices Financeiros do Bovespa: uma Aplicação de Modelos ARCH

Autores

  • Roberto Wagner Jubert Universidade Federal da Paraíba
  • Paulo Aguiar do Monte UFPB
  • Márcia Cristina Silva Paixão Universidade Federal da Paraíba
  • Willemberg Harley de Lima Universidade Federal da Paraíba

Resumo

A volatilidade é uma das ferramentas estatísticas mais importantes para os agentes econômicos que atuam no mercado de ações. Freqüentemente, observam-se comportamentos assimétricos da volatilidade, como: períodos de intensa volatilidade após períodos de quedas nos preços, ao passo que a volatilidade não é tão alta em períodos de alta nos preços, e choques positivos e negativos gerando efeitos diferentes sobre a volatilidade. Tais comportamentos assimétricos podem ser capturados pelos modelos GARCH, TARCH e EGARCH, variantes do modelo ARCH. Neste contexto, partindo-se da premissa de que a análise risco-retorno compreende um dos critérios relevantes de decisão dos investidores, este estudo se propôs a analisar o padrão da volatilidade dos índices de ações do mercado brasileiro, no período 2006-2007, notadamente o Índice Bovespa (IBOVESPA) e os índices setoriais: Índice de Energia Elétrica (IEE), Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), Índice do Setor Industrial (INDX) e o Índice de Telecomunicações (ITEL). Para todos os índices analisados, os modelos estimados evidenciaram que o movimento do mercado no dia anterior influencia a volatilidade corrente. Os modelos assimétricos evidenciaram o efeito alavancagem em que os retornos negativos estão mais associados aos aglomerados de volatilidade, isto é, choques negativos provocam maior instabilidade no mercado de ações. Constatou-se que os modelos simétricos e assimétricos têm estimativas razoavelmente similares, evidenciando que o resultado empírico corroborou as expectativas teóricas.

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Biografia do Autor

Roberto Wagner Jubert, Universidade Federal da Paraíba

Mestrando em Economia pela Universidade Federal da Paraíba

Paulo Aguiar do Monte, UFPB

Doutor em Economia. Professor adjunto do departamento de economia da UFPB.

Márcia Cristina Silva Paixão, Universidade Federal da Paraíba

Mestranda em Economia pela Universidade Federal da Paraíba.

Willemberg Harley de Lima, Universidade Federal da Paraíba

Mestrando em Economia pela Universidade Federal da Paraíba

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Publicado

2009-03-04

Como Citar

Jubert, R. W., do Monte, P. A., Paixão, M. C. S., & Lima, W. H. de. (2009). Um Estudo do Padrão de Volatilidade dos Principais Índices Financeiros do Bovespa: uma Aplicação de Modelos ARCH. Journal of Accounting, Management and Governance, 11(1-2). Recuperado de https://revistacgg.org/contabil/article/view/24

Edição

Seção

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